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地方政府專項(xiàng)債券是指省、自治區(qū)、直轄市政府（含經(jīng)省級(jí)政府批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計(jì)劃單列市政府）為有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)以公益性項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入還本付息的政府債券。

城投債又稱“準(zhǔn)市政債”，是地方投融資平臺(tái)作為發(fā)行主體，公開發(fā)行企業(yè)債和中期票據(jù)，其本質(zhì)是企業(yè)債和非金融企業(yè)債，發(fā)行產(chǎn)品所募資金主要用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目或城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。

一、地方政府專項(xiàng)債和城投債發(fā)行的條件和要求

地方政府專項(xiàng)債發(fā)行的條件和要求：新增債券必須用于公益性資本支出項(xiàng)目，不得用于經(jīng)常性支出和樓堂館所等中央明令禁止的項(xiàng)目支出，專項(xiàng)債券用于有一定收益的公益性項(xiàng)目建設(shè)；專項(xiàng)債券項(xiàng)目必須是經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益比較明顯、群眾期盼、早晚要干的政府投資項(xiàng)目?？茖W(xué)合理申報(bào)專項(xiàng)債券項(xiàng)目融資需求，分清輕重緩急，優(yōu)先選擇急需資金支持、成熟并具備實(shí)施條件的公益性資本性項(xiàng)目，優(yōu)先選擇已立項(xiàng)、開工、在建、續(xù)建項(xiàng)目，涉及跨年度建設(shè)項(xiàng)目，按照年度投資計(jì)劃分年度申報(bào)項(xiàng)目資金需求。

城投債發(fā)行的條件和要求：國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于企業(yè)債券發(fā)行實(shí)施注冊(cè)制有關(guān)事項(xiàng)的通知（發(fā)改財(cái)金〔2020〕298號(hào)）中明確了企業(yè)債券發(fā)行條件，企業(yè)債券發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)，最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付企業(yè)債券一年的利息，應(yīng)當(dāng)具有合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量，鼓勵(lì)發(fā)行企業(yè)債券的募集資金投向符合國(guó)家宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目建設(shè)。

二、城投債是地方政府專項(xiàng)債嗎

從地方政府專項(xiàng)債和城投債的定義來看，城投債并不是地方債券。與政府信用相關(guān)的債券大致可分為四類：國(guó)債、政策性金融債、地方政府債、城投債。可見城投債和地方政府債是屬于不同性質(zhì)的債券。地方政府債券通常按照資金用途與償還資金的來源分為一般債券和專項(xiàng)債券，所以城投債不是地方政府專項(xiàng)債。那么它們有哪些區(qū)別呢？

三、地方政府專項(xiàng)債和城投債的區(qū)別

（1）發(fā)行主體不同：地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行主體是省、自治區(qū)、直轄市政府（含經(jīng)省級(jí)政府批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計(jì)劃單列市政府）；城投債的發(fā)行主體是企業(yè)（地方投融資平臺(tái)）。

（2）發(fā)行審核制度不同：地方政府專項(xiàng)債一般適用的發(fā)行審核制度是審批制；城投債本質(zhì)是企業(yè)債和非金融企業(yè)債，所以適用的發(fā)行審核制度是注冊(cè)制。

（3）發(fā)行目的不同：城投債和地方政府專項(xiàng)債都是以融資為發(fā)行目的的，地方政府專項(xiàng)債募集的資金重點(diǎn)用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)事業(yè)、城鄉(xiāng)冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施、國(guó)家工大戰(zhàn)略項(xiàng)目和保障性安居工程九大領(lǐng)域。城投債募集的資金主要用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目或城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。

（4）投資風(fēng)險(xiǎn)不同：政府專項(xiàng)債的發(fā)行主體是地方政府，償還以對(duì)應(yīng)的政府性基金或?qū)?yīng)的項(xiàng)目收入作為擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)較小。城投債的發(fā)行主體是企業(yè)（地方融資平臺(tái)），本質(zhì)上屬于企業(yè)債，風(fēng)險(xiǎn)高于地方政府專項(xiàng)債。