近年來(lái),隨著專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行數(shù)量及規(guī)模的增加,對(duì)其管理和控制也在愈加嚴(yán)格。從中央及地方各級(jí)政府積極出臺(tái)規(guī)范性文件,再到2019年7月《成都高新區(qū)政府專(zhuān)項(xiàng)債券全生命周期風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》的首次出臺(tái),都是在對(duì)地方債務(wù)管理進(jìn)項(xiàng)全方位規(guī)制,對(duì)于專(zhuān)項(xiàng)債券全生命周期的管理是勢(shì)在必行。
全生命周期管理包括:規(guī)范債務(wù)運(yùn)行的事前規(guī)則,其規(guī)制管理目標(biāo)、管理模式和管理機(jī)構(gòu);引導(dǎo)和約束債務(wù)運(yùn)行的事中管控,其規(guī)制預(yù)算管理、規(guī)??刂?、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、信息披露、信用評(píng)級(jí)和債券管理;監(jiān)管和化解危機(jī)的事后處理。涵蓋了專(zhuān)項(xiàng)債券全生命周期的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。
地方政府債務(wù)管理包括對(duì)地方政務(wù)債務(wù)事前、事中、事后一系列問(wèn)題的統(tǒng)籌規(guī)劃。事前需要設(shè)定管理目標(biāo)、確定管理機(jī)構(gòu);事中主要針對(duì)權(quán)責(zé)進(jìn)行劃分,如資金運(yùn)行管理、風(fēng)險(xiǎn)防控;事后關(guān)注糾錯(cuò)問(wèn)責(zé)機(jī)制并制定危機(jī)化解方案。
其中,事中管理是地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券的全生命周期風(fēng)險(xiǎn)管理最重要的環(huán)節(jié)。主要體現(xiàn)在對(duì)地方政府債務(wù)的舉債方式、債務(wù)收入用途、償債等各個(gè)環(huán)節(jié)的管理,即資金運(yùn)作的管理。其次體現(xiàn)在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制方面的管理。管理的主體包括中央政府、地方政府和市場(chǎng)。中央政府控制規(guī)模,進(jìn)行限額管理,并建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制;地方政府做好預(yù)算管理,建立健全信息披露,包括加強(qiáng)預(yù)算績(jī)效管理;市場(chǎng)主要是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)科學(xué)合理進(jìn)行相關(guān)評(píng)級(jí),對(duì)各期限地方政府債券進(jìn)行綜合性評(píng)價(jià)。
有效的事前準(zhǔn)備可以將地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化,事中的有效控制可以及時(shí)糾正偏差,防止風(fēng)險(xiǎn)積聚變大。但是,風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法被徹底消除或被完全控制的,我們也要同時(shí)做好應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的事后處理措施??傮w布局,加強(qiáng)對(duì)地方政府債券全生命周期風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。
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