最近常被問(wèn)到一個(gè)問(wèn)題，也是項(xiàng)目單位比較關(guān)注的問(wèn)題，“專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入建設(shè)中期，建設(shè)內(nèi)容有調(diào)整，接下來(lái)我該怎么辦，有沒(méi)有案例可以給分享下”。本文就隨著這個(gè)問(wèn)題做個(gè)詳細(xì)的分析該怎么辦。
一、什么能調(diào)整
首先看下幾個(gè)重要文件提及的信息。
財(cái)政部關(guān)于印發(fā)《地方政府債務(wù)信息公開(kāi)辦法（試行）》的通知（財(cái)預(yù)〔2018〕209號(hào)）提及：
【專(zhuān)項(xiàng)債券重大事項(xiàng)公開(kāi)】專(zhuān)項(xiàng)債券存續(xù)期內(nèi)，對(duì)應(yīng)項(xiàng)目發(fā)生可能影響其收益與融資平衡能力的重大事項(xiàng)的，專(zhuān)項(xiàng)債券資金使用部門(mén)和財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)按照《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案的通知》（國(guó)辦函〔2016〕88號(hào)）等有關(guān)規(guī)定提出具體補(bǔ)救措施，經(jīng)本級(jí)政府批準(zhǔn)后向省級(jí)財(cái)政部門(mén)報(bào)告，并由省級(jí)財(cái)政部門(mén)公告或以適當(dāng)方式告知專(zhuān)項(xiàng)債券持有人。（報(bào)告內(nèi)容包括預(yù)計(jì)發(fā)生違約的地方政府性債務(wù)類(lèi)別、債務(wù)人、債權(quán)人、期限、本息、原定償還安排等基本信息，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生原因，事態(tài)發(fā)展趨勢(shì)，可能造成的損失，已采取及擬采取的應(yīng)對(duì)措施等。《<國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案的通知>（國(guó)辦函〔2016〕88號(hào)）》）
【債券資金調(diào)整用途公開(kāi)】地方政府債券存續(xù)期內(nèi)確需調(diào)整債券資金用途的，按規(guī)定履行相關(guān)程序后，由省級(jí)財(cái)政部門(mén)予以公告或以適當(dāng)方式告知債券持有人。
財(cái)政部關(guān)于印發(fā)《地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券用途調(diào)整操作指南》的通知（財(cái)預(yù)〔2021〕110號(hào)）提及：
【專(zhuān)項(xiàng)債券用途調(diào)整】屬于財(cái)政預(yù)算管理范疇，主要是對(duì)新增專(zhuān)項(xiàng)債券資金已安排的項(xiàng)目，因債券項(xiàng)目實(shí)施條件變化等原因?qū)е聦?zhuān)項(xiàng)債券資金無(wú)法及時(shí)有效使用，需要調(diào)整至其他項(xiàng)目產(chǎn)生的專(zhuān)項(xiàng)債券資金用途變動(dòng)。
專(zhuān)項(xiàng)債券資金已安排的項(xiàng)目，可以申請(qǐng)調(diào)整的具體情形包括：
（一）項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中發(fā)生重大變化，確無(wú)專(zhuān)項(xiàng)債券資金需求或需求少于預(yù)期的；
（二）項(xiàng)目竣工后，專(zhuān)項(xiàng)債券資金發(fā)生結(jié)余的；
（三）財(cái)政、審計(jì)等發(fā)現(xiàn)專(zhuān)項(xiàng)債券使用存在違規(guī)問(wèn)題，按照監(jiān)督檢查意見(jiàn)或?qū)徲?jì)等意見(jiàn)確需調(diào)整的；
（四）其他需要調(diào)整的。
根據(jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)披露截止目前2025年的新增債券資金用途調(diào)整情況的公告，整理的調(diào)整原因如下。
結(jié)合2025年各省份公布的調(diào)整原因，總結(jié)有以下幾點(diǎn)。
1.項(xiàng)目建設(shè)實(shí)際情況不及預(yù)期。
（1）規(guī)劃調(diào)整；
（2）建設(shè)內(nèi)容變更
（3）項(xiàng)目前期論證不足，建設(shè)必要性下降，暫緩建設(shè)或項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度緩慢
（4）前期手續(xù)無(wú)法按進(jìn)度完成，影響項(xiàng)目開(kāi)工；
（5）建設(shè)工期較長(zhǎng)，自行解決項(xiàng)目工程，影響項(xiàng)目收益；
（6）已有其他資金來(lái)源。
2.債券資金不及預(yù)期
（1）專(zhuān)項(xiàng)債券資金需求實(shí)際總額少于申請(qǐng)時(shí)的預(yù)期總額；
（2）項(xiàng)目已竣工，債券資金產(chǎn)生結(jié)余；
（3）當(dāng)年發(fā)行金額超出當(dāng)年實(shí)際支出金額。
3.財(cái)政、審計(jì)等發(fā)現(xiàn)專(zhuān)項(xiàng)債券使用存在違規(guī)問(wèn)題
結(jié)合以上總結(jié)的調(diào)整原因，可以反推出在項(xiàng)目申報(bào)前期需要關(guān)注項(xiàng)目謀劃的重要性，以及項(xiàng)目在發(fā)行前期要注意當(dāng)年的資金需求，避免空背利息。
（1）項(xiàng)目申報(bào)要做好前期決策和立項(xiàng)，用好項(xiàng)目事前績(jī)效評(píng)估工作，做好項(xiàng)目前期論證，避免項(xiàng)目申報(bào)成功但因規(guī)劃調(diào)整的問(wèn)題，以及項(xiàng)目建設(shè)必要性的問(wèn)題，導(dǎo)致項(xiàng)目無(wú)法發(fā)行；
（2）債券發(fā)行多少與項(xiàng)目收益存在必然關(guān)系，項(xiàng)目收益又與建設(shè)內(nèi)容存在關(guān)系，建設(shè)內(nèi)容變動(dòng)大概率會(huì)影響項(xiàng)目發(fā)債額，導(dǎo)致項(xiàng)目需要做變更工作，所以建設(shè)內(nèi)容要結(jié)合部門(mén)實(shí)際情況去謀劃，切勿不切實(shí)際包裝項(xiàng)目；
（3）前期要素齊全，資金到位后能夠立即形成實(shí)物工作量，什么項(xiàng)目在今年能發(fā)行也需要重點(diǎn)選擇，否則因?yàn)榍捌谑掷m(xù)問(wèn)題項(xiàng)目無(wú)法開(kāi)工導(dǎo)致債券資金需要調(diào)整至其他項(xiàng)目，首先會(huì)存在空背利息的情況，其次該筆資金若調(diào)整至本區(qū)縣其他項(xiàng)目問(wèn)題不大，若項(xiàng)目調(diào)整至其他地市額度，則會(huì)影響本地市全年專(zhuān)項(xiàng)債券額度分配，畢竟額度爭(zhēng)取不易。
（4）年度專(zhuān)項(xiàng)債券資金需求要與年度計(jì)劃投資相匹配。
說(shuō)完能調(diào)整的內(nèi)容，接下來(lái)聊聊不能調(diào)整的有哪些，目前還未有文件明確什么不能調(diào)整，結(jié)合經(jīng)驗(yàn)總結(jié)一下幾點(diǎn)，當(dāng)然具體情況還是要看本省份的要求。
1.首先肯定是能不調(diào)盡量不調(diào)，根據(jù)財(cái)預(yù)〔2021〕110號(hào)提到的，專(zhuān)項(xiàng)債券資金使用，堅(jiān)持以不調(diào)整為常態(tài)、調(diào)整為例外。專(zhuān)項(xiàng)債券一經(jīng)發(fā)行，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照發(fā)行信息公開(kāi)文件約定的項(xiàng)目用途使用債券資金。
2.不改變?cè)瓕?zhuān)項(xiàng)債券注冊(cè)信息，包括債券發(fā)行量、期限、代碼、名稱(chēng)、利率、兌付安排等。
3.項(xiàng)目名稱(chēng)不建議調(diào)整，項(xiàng)目名稱(chēng)對(duì)應(yīng)一個(gè)項(xiàng)目代碼，現(xiàn)在要求財(cái)政和發(fā)改之間保持兩庫(kù)統(tǒng)一，包括不限于項(xiàng)目名稱(chēng)、總投資、發(fā)債額等，所以為保證項(xiàng)目全周期的一致性，不建議調(diào)整項(xiàng)目名稱(chēng)。
4.注意建設(shè)內(nèi)容調(diào)整，《政府投資條例》提出，“初步設(shè)計(jì)提出的投資概算超過(guò)經(jīng)批準(zhǔn)的可行性研究報(bào)告提出的投資估算10%的，項(xiàng)目單位應(yīng)當(dāng)向投資主管部門(mén)或者其他有關(guān)部門(mén)報(bào)告，投資主管部門(mén)或者其他有關(guān)部門(mén)可以要求項(xiàng)目單位重新報(bào)送可行性研究報(bào)告”。其次《工程建設(shè)項(xiàng)目變更管理暫行辦法》中提到：“單項(xiàng)工程累計(jì)變更金額超過(guò)中標(biāo)合同價(jià)10%（含10%）的，原則上應(yīng)重新進(jìn)行招投標(biāo)”。這意味著如果工程變更的金額達(dá)到了中標(biāo)合同價(jià)的10%，那么項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)重新進(jìn)行招投標(biāo)。
5.調(diào)整安排的專(zhuān)項(xiàng)債券資金，嚴(yán)禁用于置換存量債務(wù)，嚴(yán)禁用于樓堂館所、形象工程和政績(jī)工程以及非公益性資本支出項(xiàng)目，不得用于經(jīng)常性支出。
6.項(xiàng)目單位不建議調(diào)整，如若涉及調(diào)整，要注意后期資產(chǎn)移交，同時(shí)明確償債責(zé)任等。
二、該怎么調(diào)整
項(xiàng)目如果說(shuō)出現(xiàn)調(diào)整情況，那該如何調(diào)整呢。整理幾個(gè)對(duì)這方面說(shuō)的比較細(xì)的文件內(nèi)容。
1.專(zhuān)項(xiàng)債券用途調(diào)整，要發(fā)布調(diào)整公告，重點(diǎn)說(shuō)明調(diào)整事項(xiàng)。
2.確需調(diào)整資金至其他項(xiàng)目的，影響項(xiàng)目收益的情況，需要提前對(duì)擬調(diào)整安排的項(xiàng)目收入、成本、收益與融資覆蓋倍數(shù)等，進(jìn)行客觀、嚴(yán)格的測(cè)算，在項(xiàng)目收益能夠覆蓋政府專(zhuān)項(xiàng)債券剩余期限本息的情況下，方可向財(cái)政部門(mén)提出項(xiàng)目調(diào)整申請(qǐng)；對(duì)于不涉及項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容調(diào)整，影響項(xiàng)目收益的項(xiàng)目，原則上需要報(bào)送財(cái)政廳備案。
3.調(diào)整安排的專(zhuān)項(xiàng)債券資金，優(yōu)先選擇與原已安排的項(xiàng)目屬于相同類(lèi)型和領(lǐng)域的項(xiàng)目，確需改變項(xiàng)目類(lèi)型的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行必要的解釋說(shuō)明。
4.本級(jí)財(cái)政匯總需求，同時(shí)報(bào)送政府同意，原則上在規(guī)定時(shí)間向省財(cái)政廳提出調(diào)整申請(qǐng)，將符合要求的調(diào)整項(xiàng)目按要求進(jìn)行信息披露。同時(shí)本級(jí)財(cái)政部門(mén)應(yīng)按照預(yù)算管理一體化要求，在系統(tǒng)內(nèi)登記相應(yīng)情況。
5.省級(jí)財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)于省級(jí)政府批準(zhǔn)后（涉及預(yù)算調(diào)整的按程序報(bào)省級(jí)人大或其常委會(huì)批準(zhǔn)后）的10個(gè)工作日內(nèi)，在全國(guó)統(tǒng)一的地方政府債務(wù)信息公開(kāi)平臺(tái)（www.celma.org.cn），以及省級(jí)政府或財(cái)政部門(mén)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站、發(fā)行登記托管機(jī)構(gòu)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站等公開(kāi)相關(guān)預(yù)算調(diào)整和項(xiàng)目調(diào)整信息。
市縣級(jí)財(cái)政部門(mén)應(yīng)當(dāng)在省級(jí)政府、市縣人大或其常委會(huì)批準(zhǔn)后的10個(gè)工作日內(nèi)，在本級(jí)政府或財(cái)政部門(mén)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站公開(kāi)本地區(qū)專(zhuān)項(xiàng)債券用途調(diào)整相關(guān)信息。
（調(diào)整程序見(jiàn)各省份具體安排）
專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行管理工作呈現(xiàn)早發(fā)行、快節(jié)奏、強(qiáng)聚焦、嚴(yán)規(guī)范的趨勢(shì)，債券一經(jīng)發(fā)行就會(huì)時(shí)刻調(diào)度債券資金使用進(jìn)度，這就意味著項(xiàng)目前期謀劃的重要性，確保不影響債券資金的使用進(jìn)度。
關(guān)注官方微信公眾號(hào)，
了解更多資訊