【專項債券研究】2022地方債預(yù)測（二）：提前批的規(guī)模和下達時間？
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作者: 泓創(chuàng)智勝
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發(fā)布時間: 1346天前
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2022地方債預(yù)測
財政部11月透露了下一步將結(jié)合宏觀經(jīng)濟運行情況，研究做好2022年地方政府新增債務(wù)限額提前下達工作。11月24日國務(wù)院常務(wù)會議明確指出要統(tǒng)籌考慮各地實際和促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展要求，合理提出明年專項債額度和分配方案，加強重點領(lǐng)域建設(shè)，不“撒胡椒面”，研究依法依規(guī)按程序提前下達部分額度。2022年地方債提前批規(guī)模預(yù)計約1.8-2.1萬億。其中新增專項債券1.5-1.8萬億元，新增一般債券限額3000億元左右。
2018年12月29日第十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第七次會授權(quán)國務(wù)院在2019年以后年度，在當(dāng)年新增地方政府債務(wù)限額的60%以內(nèi)，提前下達下一年度新增地方政府債務(wù)限額。自此以來，國務(wù)院連續(xù)三年下達了提前批額度，除2020提前批外，其余兩年均只下達了一批提前批額度，考慮2020年后兩批額度是受新冠肺炎疫情影響下達，在預(yù)測時新增專項債券額度時僅考慮2020年第一批1萬億額度更為合理。除2019年外，2020年、2021年新增專項債券提前批首次下達額度占上一年新增專項債券額度均在45%-50%區(qū)間，預(yù)計2022年提前批額度占比在40%-50%區(qū)間，2021年新增地方政府債券規(guī)模為4.47萬億，包括新增專項債券3.65萬億和新增一般債券8200億元。因此預(yù)測：2022年地方債提前批規(guī)模預(yù)計約1.8-2.1萬億。其中新增專項債券1.5-1.8萬億元，新增一般債券限額3000億元左右。
2022年地方債提前批額度預(yù)計12月下達。2022年地方政府債券約有2.7萬億到期，其中有2.2萬億在6月及以后到期，再融資債券發(fā)行將主要集中下半年，為均衡市場供給，同時跨周期調(diào)節(jié)需求，新增專項債券發(fā)行節(jié)奏預(yù)計將前置。2018年-2021年，國務(wù)院連續(xù)3年都提前下達了提前批額度，除因2020年發(fā)行規(guī)模較大，部分資金延續(xù)2021年使用，2021年提前批在當(dāng)年3月下達外，2019年、2020年提前批均在上一年11月、12月下達。
當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力大，需要發(fā)行新增專項債券來進行跨周期調(diào)節(jié)，再結(jié)合再融資債券發(fā)行節(jié)奏和歷年提前批下達情況，提前批額度會下達時間不會太晚，預(yù)計12月下達。綜上，預(yù)計約有1.8-2.1萬億提前批額度會在12月份下達，綜合跨周期調(diào)節(jié)需求及專項債券項目要求，當(dāng)前利用窗口期做好前期工作，項目儲備是關(guān)鍵。
