截至3月中旬，2025年超長(zhǎng)期國(guó)債已經(jīng)進(jìn)行兩批次申報(bào)，目前正在進(jìn)行第三批次的申報(bào)。2025年1-2月份固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.1%，其中設(shè)備工器具投資同比18.0%，高于2024年全年的15.7%。在“兩新”之前的2022-2023年，這一指標(biāo)年度同比增速分別為3.5%和6.6%，兩重兩新對(duì)投資帶動(dòng)作用明顯，泓創(chuàng)智勝研究院根據(jù)公開資料分析了2024年1萬億超長(zhǎng)期特別國(guó)債項(xiàng)目特征，以供各地參考。
其中，7000億用于兩重項(xiàng)目，按照投向領(lǐng)域、前期工作成熟、具備下達(dá)條件的標(biāo)準(zhǔn)用于支持沿江高鐵、東北高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)、“雙一流”高校、城市地下管網(wǎng)、重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造、“三北”工程等十七個(gè)細(xì)分領(lǐng)域1465個(gè)項(xiàng)目建設(shè)。
通過2024年超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行使用可以看到：
1、整體項(xiàng)目要求較高，項(xiàng)目通過率較低。2024年兩重項(xiàng)目一共只通過1465個(gè)項(xiàng)目，大部分地市顆粒無收。
2、單個(gè)項(xiàng)目資金支持金額較大，兩重項(xiàng)目平均每個(gè)項(xiàng)目支持金額為4.78億元，部分項(xiàng)目最高支持比例為90%，是目前向上資金中單個(gè)項(xiàng)目金額和比例最高的。
其中，3000億元用于兩新項(xiàng)目。1500億元用于汽車、家電、電動(dòng)自行車、家裝廚衛(wèi)等4個(gè)領(lǐng)域消費(fèi)品以舊換新，資金分配根據(jù)各地區(qū)常住人口、GDP、汽車和家電保有量規(guī)模采用切塊方式分配，分兩批次下達(dá)，第一次下達(dá)比例為60%，第二次為40%，兩批次資金于8月底下達(dá)完畢。1500億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，已分2批全部安排到項(xiàng)目，共支持工業(yè)設(shè)備、用能設(shè)備、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施、營(yíng)運(yùn)船舶、營(yíng)運(yùn)貨車、新能源公交車、農(nóng)業(yè)機(jī)械、老舊電梯等11個(gè)領(lǐng)域的4600多個(gè)項(xiàng)目。
1、從整體規(guī)模來看，2024年設(shè)備更新資金（超長(zhǎng)期國(guó)債+政策性金融工具）一共是5500億元。根據(jù)兩新工作安排，中國(guó)人民銀行設(shè)立了科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，貸款額度5000億元（其中設(shè)備更新再貸款（4000億元）），國(guó)家發(fā)改委推送了1.2萬個(gè)項(xiàng)目給21家金融機(jī)構(gòu)。
2、從投向領(lǐng)域來看，工業(yè)領(lǐng)域、用能領(lǐng)域是重要支持領(lǐng)域（2024年用能通過500個(gè)項(xiàng)目）。2024年設(shè)備更新共支持工業(yè)、能源、文化、教育、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、交通、建筑、市政基礎(chǔ)設(shè)施等11大領(lǐng)域65個(gè)細(xì)分投向。目前下達(dá)的通知主要集中在工業(yè)領(lǐng)域，2025年及以后設(shè)備更新支持的主要領(lǐng)域可能會(huì)向產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域傾斜，相關(guān)的規(guī)模也會(huì)增加。
3、從單個(gè)項(xiàng)目通過標(biāo)準(zhǔn)來看，通過項(xiàng)目以大項(xiàng)目為主。根據(jù)發(fā)改委2024年9月份兩新發(fā)布會(huì)，設(shè)備更新2024年額度1500億元，一共支持了4600多個(gè)項(xiàng)目，平均每個(gè)項(xiàng)目支持金額為3260萬元，平均每個(gè)項(xiàng)目投資額為1.74億元，平均支持比例為18.96%，平均單項(xiàng)目節(jié)能約5435噸標(biāo)準(zhǔn)煤。
未來一攬子增量政策主要集中在中央財(cái)政為代表的超長(zhǎng)期特別國(guó)債和中央預(yù)算內(nèi)資金，其中超長(zhǎng)期特別國(guó)債不受赤字率限制是未來增量資金的主要來源。2025年兩重額度為8000億元，申報(bào)領(lǐng)域保持與2024年8方面17件大事不變，細(xì)分任務(wù)有所調(diào)整。主要是新增支持大中型引調(diào)水及大中型水庫(kù)大中型灌區(qū)建設(shè)及改造、都市圈城際通勤效率提升(城際鐵路、繞城高速)、高標(biāo)農(nóng)田建設(shè)拓圍、低空經(jīng)濟(jì)建設(shè)等子領(lǐng)域。2025年要繼續(xù)發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債并優(yōu)化投向，加力支持“兩重”建設(shè)，地方政府可以做好規(guī)劃、提前謀劃、建立國(guó)債項(xiàng)目的儲(chǔ)備申報(bào)機(jī)制，從實(shí)際需求出發(fā)提前準(zhǔn)備。
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